91嫩草

第三维度就是估值合理。除了正常关注PB、PE等盈利能力指标，我们会特别关注每股现金流。我们一般对PE和PB有三年的观察期，预测三年后的PE估值比现在低或至少相等的，才值得投资。第四是公司持续经营能力。主要看公司财务情况、研发支出和销售能力。我们会关注研发支出占营收的水平是否高于行业或在行业前列，以及销售渠道是否够广、够深。

“去年前十影片的市场集中度仅为36.4%，今年前十影片票房的集中度相比去年增长了6个百分点。事实上，从2012年到2018年，超10亿元的国产影片数量是不断增加的。这是让人喜悦的，也给今年资本遇冷的市场打了一剂强心针。但是，有些结构变化是不能被忽视的。”王璐认为。

责任编辑：郭建中国经济网编者按：近日，中国证监会主席易会满在接受媒体采访时对科创板的运行成效以及下一步资本市场全面深化改革的推进等市场热点问题进行了全面阐述。易会满表示，从科创板开市以来的情况看，改革取得了初步成效，可以用“符合预期，基本平稳”八个字来评价。他认为之所以有此评价是源于以下四个方面：一是科创板上市公司的价值，比较好的得到了体现；二是市场投资者比较活跃；三是上市以后整个股价的变化是比较合理的；四是市场的秩序总体不错，没有发现重大的违法违规行为。

在即将实行国六标准的地区，经销商库存系数和预警指数之所以更低，原因在于最近一段时间的集中清库行为。经济观察网记者近日在走访市场时发现，部分汽车经销商有明显的清库动作。一位力帆4S店销售人员最近多次向记者推荐购买国五车型，其所售部分国五车型售价已低至六折。针对一些同时推出国五和国六车型的车型，经销商的普遍做法是，对国六车型设置更窄的优惠力度，以此“引导”消费者选择购买国五车型。

美联储或不晚于2019年2H进入降息周期，美债利率期限结构将由“牛平”转为“牛陡”。图19所示，每次美国长短端国债收益率差倒挂后的1-2个季度内美联储就会实施降息操作，推动短端美债收益率快速下行，以扭转利差倒挂趋势。正如我们在报告《美紧缩周期即将结束，有何影响？》（2019年3月21日）中指出的，美联储在3月议息会议中已经给出了日后降息的线索——美联储预判美国失业率已经触底且出现回升趋势；美联储将于4Q开始增持美债，利率曲线倒挂压力也将倒逼美联储降息。鉴于3月22日10年期与3个月期限美债收益率出现倒挂，不排除未来1-2个季度内美联储开始降息的可能性。在降息预期形成前，预计长端美债更具吸引力；一旦降息预期形成并逐步落地，则美债将进入“牛陡”阶段，短端美债更具吸引力。

预计，该热带低压将以每小时25公里左右的速度向北偏西方向移动，强度逐渐减弱。责任编辑：张建利惠誉预计，2019年美国和加拿大的GDP增长率将比基准预测值低0.7%，墨西哥将低1.5%，2020年GDP将显著低于基准预测。预测包含关税产生的影响，但与NAFTA破裂相关的非关税壁垒的影响至少也会一样严重。