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天风证券徐彪分析认为，根据业绩和估值的趋势，一轮完整的股市周期分为“绝望→希望→增长→乐观”四个阶段，从A股历史看，并非每个周期都会经历完整的四个阶段，目前A股刚经历完第四次周期的增长阶段，切换至第五轮周期的绝望阶段。徐彪表示，上述四个阶段中，希望和乐观阶段受估值驱动，股票市场涨幅较大；增长阶段的上涨主要受盈利驱动，但涨幅相对小；绝望阶段由于估值、业绩双杀，股票市场也基本处于下行期。“当前看，因为经济下行、估值大概率未到达底部、业绩增速在下半年也有可能进一步回落，A股能否结束绝望阶段而切换到下一个希望阶段仍需进一步等待更有力的催化剂来促成。”

板块表现强势昨日，两市主要指数涨跌互现。在这样背景下，国防军工板块全天表现强势，走势较为坚韧，板块1.20%的涨幅也仅次于通信板块，位列29个中信一级行业次席。Wind数据显示，昨日国防军工板块61只个股中，截至收盘，有超过50只“收红”。从这一表现上看，在昨日相对“纠结”的盘面中已算得上是“可圈可点”的。

本次业绩变动的主要原因是东阿阿胶连续十二年保持持续增长，且净利润年复合增长率20%以上，当前伴随着企业规模的逐渐扩大，受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，东阿阿胶下游传统客户主动消减库存，从而导致东阿阿胶上半年产品销售同比下降，东阿阿胶也进入了一个良性盘整期。东阿阿胶正积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新渠道新市场，理性控制库存，拉动终端纯销，夯实终端品质与基础，促进东阿阿胶良性发展。

不过，深圳一些商圈依旧在互联网电商的夹击下取得不错的战绩。在“双11”之前，深圳传统的商圈东门刚经历了一场“商战”，这已经成为东门商圈多年来的大型年底促销活动。虽然在互联网的冲击下，东门商战也在“苦苦挣扎”，但在各路商家积极转型和大力促销下，今年的情况似乎有所好转。仅在10月27日，据各大商家的不完全统计，当天有超过百万市民涌入东门商圈。太阳百货公布的数据显示，在其店庆期间的销售总额破1.5亿元，同比增长55%。

责任编辑：李思阳腾讯早前举行峰会，瑞银发表报告称，看好腾讯（00700）转至工业因特网，并相信有助抵抗传统业务增长放慢的问题。该行维持腾讯每股盈利预期，今年可达9.78元人民币，同比升20.7%，明年可达12.83元人民币，同比再升31.2%，维持其“买入”评级，目标价450港元（较前收市价323.8港元有39%潜在升幅），折合31倍预测明年市盈率。

回溯A股历史走势还可以进一步发现，政策性主题往往在牛市、非股灾期间、市场阶段性下跌的末期和阶段性上涨的前期有所表现。招商证券分析称，从本轮政策性主题行情来看，基于经济下行压力以及内外风险冲击，包括财政和货币政策的边际放松，国企改革进程加速以及区域性政策出台在内的多种因素成为了主因。